• bitcoinBitcoin (BTC) $ 36,501.00
  • ethereumEthereum (ETH) $ 1,171.45
  • tetherTether (USDT) $ 0.999942
  • polkadotPolkadot (DOT) $ 14.26
  • rippleXRP (XRP) $ 0.279330
  • cardanoCardano (ADA) $ 0.305048
  • litecoinLitecoin (LTC) $ 141.92
  • bitcoin-cashBitcoin Cash (BCH) $ 482.58
  • chainlinkChainlink (LINK) $ 21.33
  • stellarStellar (XLM) $ 0.282614
  • binancecoinBinance Coin (BNB) $ 40.99
  • usd-coinUSD Coin (USDC) $ 0.999306
  • wrapped-bitcoinWrapped Bitcoin (WBTC) $ 36,568.00
  • bitcoin-cash-svBitcoin SV (BSV) $ 205.25
  • moneroMonero (XMR) $ 156.47
  • eosEOS (EOS) $ 2.73
  • havvenSynthetix Network Token (SNX) $ 15.36
  • tronTRON (TRX) $ 0.029564
  • tezosTezos (XTZ) $ 2.78
  • aaveAave (AAVE) $ 170.80
  • theta-tokenTheta Network (THETA) $ 2.01
  • nemNEM (XEM) $ 0.212133
  • cosmosCosmos (ATOM) $ 7.79
  • celsius-degree-tokenCelsius Network (CEL) $ 4.79
  • vechainVeChain (VET) $ 0.025495
  • crypto-com-chainCrypto.com Coin (CRO) $ 0.072929
  • neoNEO (NEO) $ 23.18
  • okbOKB (OKB) $ 6.12
  • uniswapUniswap (UNI) $ 7.25
  • compound-usd-coincUSDC (CUSDC) $ 0.022009
  • compound-ethercETH (CETH) $ 23.46
  • makerMaker (MKR) $ 1,478.72
  • daiDai (DAI) $ 1.00
  • leo-tokenLEO Token (LEO) $ 1.33
  • dashDash (DASH) $ 123.26
  • iotaIOTA (MIOTA) $ 0.437859
  • dogecoinDogecoin (DOGE) $ 0.009199
  • binance-usdBinance USD (BUSD) $ 1.00
  • zcashZcash (ZEC) $ 105.20
  • huobi-tokenHuobi Token (HT) $ 5.03
  • filecoinFilecoin (FIL) $ 21.70
  • yearn-financeyearn.finance (YFI) $ 31,000.00
  • solanaSolana (SOL) $ 3.38
  • ethereum-classicEthereum Classic (ETC) $ 7.52
  • compound-governance-tokenCompound (COMP) $ 205.27
  • ftx-tokenFTX Token (FTT) $ 9.19
  • sushiSushi (SUSHI) $ 6.21
  • zilliqaZilliqa (ZIL) $ 0.066705
  • kusamaKusama (KSM) $ 82.78
  • cdaicDAI (CDAI) $ 0.020906
  • decredDecred (DCR) $ 59.27
  • avalanche-2Avalanche (AVAX) $ 9.21
  • huobi-btcHuobi BTC (HBTC) $ 36,911.00
  • elrond-erd-2Elrond (EGLD) $ 37.03
  • wavesWaves (WAVES) $ 6.27
  • umaUMA (UMA) $ 9.50
  • ontologyOntology (ONT) $ 0.629913
  • omisegoOMG Network (OMG) $ 3.52
  • nearNear (NEAR) $ 1.95
  • renbtcrenBTC (RENBTC) $ 36,558.00
  • loopringLoopring (LRC) $ 0.390184
  • blockstackBlockstack (STX) $ 0.494782
  • republic-protocolREN (REN) $ 0.499481
  • the-graphThe Graph (GRT) $ 0.357394
  • thorchainTHORChain (RUNE) $ 1.87
  • paxos-standardPaxos Standard (PAX) $ 1.00
  • iostokenIOST (IOST) $ 0.022846
  • nanoNano (NANO) $ 3.13
  • basic-attention-tokenBasic Attention Token (BAT) $ 0.275877
  • 0x0x (ZRX) $ 0.524226
  • algorandAlgorand (ALGO) $ 0.491178
  • hedera-hashgraphHedera Hashgraph (HBAR) $ 0.057003
  • terra-lunaTerra (LUNA) $ 0.793330
  • nexoNEXO (NEXO) $ 0.683950
  • digibyteDigiByte (DGB) $ 0.027160
  • true-usdTrueUSD (TUSD) $ 0.994880
  • reserve-rights-tokenReserve Rights Token (RSR) $ 0.039319
  • iconICON (ICX) $ 0.612233
  • aave-linkAave LINK (ALINK) $ 21.28
  • qtumQtum (QTUM) $ 2.98
  • nxmNexus Mutual (NXM) $ 44.72
  • bitcoin-cash-abc-2Bitcoin Cash ABC (BCHA) $ 15.89
  • ethosVoyager Token (VGX) $ 1.28
  • swissborgSwissBorg (CHSB) $ 0.301474
  • empty-set-dollarEmpty Set Dollar (ESD) $ 0.544073
  • energy-web-tokenEnergy Web Token (EWT) $ 8.00
  • zencashHorizen (ZEN) $ 23.81
  • band-protocolBand Protocol (BAND) $ 10.81
  • ampleforthAmpleforth (AMPL) $ 0.872668
  • kyber-networkKyber Network (KNC) $ 1.18
  • husdHUSD (HUSD) $ 0.991895
  • bittorrent-2BitTorrent (BTT) $ 0.000351
  • quant-networkQuant (QNT) $ 18.51
  • bitcoin-goldBitcoin Gold (BTG) $ 12.87
  • curve-dao-tokenCurve DAO Token (CRV) $ 1.16
  • ocean-protocolOcean Protocol (OCEAN) $ 0.520651
  • aave-ethAave ETH (AETH) $ 660.11
  • siacoinSiacoin (SC) $ 0.004604
  • statusStatus (SNT) $ 0.052996
  • balancerBalancer (BAL) $ 17.87

Инвестиционный кейс для биткойна от Энтони Помплиано

0 0

Инвестиционный кейс для биткойна от Энтони Помплиано

На фоне беспрецедентной макроэкономической ситуации Энтони Помплиано, сооснователь хедж-фонда Morgan Creek Digital, обратился к инвесторам и подписчикам со следующим письмом.

ФРС снизила процентную ставку до 0% и не планирует ее повышать в обозримом будущем. Многочисленные пакеты стимулирующих мер, принятых с начала этого года в рамках политики количественного смягчения, в общей сложности превысили 3 триллиона долларов. На подходе еще 2 триллиона долларов вливаний. Баланс Федрезерва с начала года увеличился на 75%. Хотя существует сильный аргумент о том, количественное смягчение не приведет к росту инфляции по причине сложившейся дефляционной среды, ФРС тем не менее публично отказалась от поддержки 2% уровня инфляции.

Средний инвестор боится инфляции прямо сейчас, независимо от того, наблюдаем мы ее уже в реальности или нет. Этот страх стал причиной притока капитала в активы, хеджирующие риски инфляции: золото, биткойн, недвижимость и т. д. Манипуляции ценами на активы со стороны ФРС, в сочетании со страхом инфляции, привели к тому, что доходность золота и биткойна значительно превзошла акции и товарные активы.

В этом письме я хочу высказать свой тезис о предполагаемой доходности биткойна в следующие 15 месяцев. Многие инвесторы, глядя на исторический рост цены BTC, будут думать, что эта возможность уже упущена. На мой взгляд, это очень, очень далеко от истины. Я считаю, что мы находимся в начале очередного бычьего цикла, в котором биткойн может вырасти в 10–20 раз в течение следующих 15 месяцев.

Давайте взглянем сначала на сторону спроса в известном уравнении цены. Макроэкономическая обстановка исключительно благоприятна. С начала года биткойн вырос более чем на 50%. Продолжение политики нулевых ставок и количественного смягчения будет и дальше стимулировать спрос. Кроме того, уже сейчас можно наблюдать, как традиционные компании, специализирующиеся в управлении активами, начинают вкладываться в биткойн. Fidelity Investments недавно опубликовала статью о положительном влиянии на инвестиционные портфели клиентов 1–5% размещения в биткойне. Stone Ridge, управляющая активами на 10 миллиардов $, теперь владеет биткойнами на 115 миллионов $. Пол Тюдор Джонс рассказал о размещении в биткойне 2% активов. Множество государственных пенсионных фондов США теперь получили доступ к биткойну через управляющих фондами. Grayscale, крупнейшая компания из управляющих инвестициями в цифровые активы, в III квартале 2020 г. испытала рекордный, более чем миллиардный приток средств, и теперь имеет под управлением в общей сложности почти 6 миллиардов долларов.

Список можно продолжать и продолжать. Уолл-стрит начала торговать на рынке биткойна. Но увеличение спроса происходит не только за счет традиционных управляющих активами. Сегодня можно наблюдать также появление новой тенденции: корпорации начинают использовать биткойн в качестве резервного актива для части – или даже большей части – свободных денежных средств компании. Это началось с публичных компаний, ориентированных на цифровые активы, таких как Galaxy Digital и другие. Вслед за ними MicroStrategy, публичная компания с капитализацией более 1,2 млрд $, вложила в биткойн 85% (425 млн $) от своих денежных резервов. А совсем недавно финтех-компания Square объявила о приобретении на баланс компании биткойнов на сумму около 50 млн $ (примерно 1% от активов компании).

На мой взгляд, это только начало. Мы можем перечислить все ведущие и прогрессивные фирмы всего в двух абзацах. В конце концов за ними последуют остальные. Прогнозируемый спрос силен и показывает признаки ускорения в первой половине 2021 года.

Это подводит нас к стороне предложения в уравнении цены.

Итоговое предложение биткойна ограничено 21 миллионом единиц. Из них, выпущено в обращение уже около 18,4 миллиона. Новые биткойны выпускаются на рынок по заранее определенному графику, который прописан в программном коде протокола сети и не может быть изменен без согласия 51% или более пользователей (вероятность изменения крайне мала). Этот запрограммированный график эмиссии действует с 2009 года, когда выпускалось 7200 биткойнов ежедневно. Так продолжалось 4 года, пока это количество не было сокращено до 3600 новых биткойнов в сутки. Еще 4 года спустя это было уже 1800 единиц. Совсем недавно, в мае этого года, произошел очередной «халвинг», в результате которого темп роста доступного предложения снизился до 900 биткойнов в сутки.

Исторически такие сокращения предложения приводили к значительному (примерно двадцатикратному) росту цены в следующие 18 месяцев после халвинга. Итак, резюмируя, мы имеем значительный рост спроса и существенное сокращение предложения, исторически приводившее к росту цены. Даже сочетание только этих двух факторов представляется достаточно убедительным, чтобы выделить для биткойна от 1 до 10% портфеля. Едва ли какой-то другой актив из вашего портфеля может предложить асимметричное соотношение риск/доходность.

Но есть и третий фактор, который нужно понимать и который еще больше укрепляет бычий сценарий для биткойна на следующие 15 месяцев или около того. Более 60% всех монет в обращении не меняли владельца в последние 12 месяцев. Это означает, что большинство инвесторов в биткойн пережили несколько двузначных движений цены в обоих направлениях, продолжая удерживать актив. Они выдержали даже 50% падение в течение одного дня кризиса ликвидности в марте – не продали даже тогда. Так что вероятность того, что 11+ миллионов биткойнов, удерживаемых «сильными руками», будет торговаться на рынке в краткосрочной перспективе, очень мала.

Итого текущую ситуацию можно описать так: (а) спрос значительно растет; (б) шок предложения делает биткойн еще более дефицитным; (в) доступное на рынке количество биткойнов намного меньше, чем люди в основном предполагают. Из этого я делаю вывод, что к концу 2021 года мы, скорее всего, увидим сильное восходящее движение цены BTC. Мой базовый сценарий подразумевает примерно десятикратный рост до $100.000, а бычий сценарий – до $250.000 за биткойн.

Однако биткойн – волатильный актив, и он не будет расти по прямой линии. На этом пути будет множество просадок на 15–30%, но я убежден, что эти уровни достижимы в ближайшие 15 месяцев. Наконец, если посмотреть на биткойн в еще более долгосрочной перспективе, то все становится еще интереснее.

И золото, и биткойн, сегодня выступают как воплощение принципов твердых денег. Золото – это аналоговое приложение этих принципов, а биткойн – цифровое. Рыночная капитализация золота составляет 8+ триллионов долларов, Биткойна – только 200+ миллиардов. Вполне вероятно, что капитализация Биткойна со временем сравняется с золотом, а затем и превзойдет его. Этот сценарий подразумевает 40-кратный рост цены биткойна. Если рыночные циклы продолжат разыгрываться согласно историческим данным, то в следующие 15 месяцев следует ожидать значительного, двузначного роста цены, за которым последует неприятное 50-процентное снижение и продолжительный медвежий рынок, а затем очередной этап взрывного роста, который приблизит нас к рыночной капитализации золота.

Но в этом письме я не ставлю перед собой цели убедить вас в десятилетних перспективах Биткойна. Это довольно сложный вопрос, требующий множества вводных данных и допущений для того, чтобы прогноз мог претендовать на корректность. Вместо этого я еще раз призываю вас рассмотреть возможность размещения в биткойне от 1 >ционного портфеля на следующие 15 месяцев. Я сам инвестировал более существенную долю (50%) и считаю необходимым поделиться с вами своей точкой зрения.

В игре инвестирования конечным арбитром является рынок, и он настойчиво говорит о том, что биткойн нужно держать.

 

Статья не содержит инвестиционных рекомендаций, все высказанные суждения выражают исключительно личные мнения автора. Любые действия, связанные с инвестициями и торговлей на рынках, сопряжены с риском. Подходите к принятию собственных решений ответственно и самостоятельно.

 

Источник: bitnovosti.com

Оставьте ответ

Ваш электронный адрес не будет опубликован.

This website uses cookies to improve your experience. We'll assume you're ok with this, but you can opt-out if you wish. Accept Read More